[摘要] 今年7月中旬，穆迪对在香港上市的中资房地产股几乎遍插红旗，警示其在当前严厉调控政策之下的经营风险，唯独中海地产例外，穆迪和标准普尔仍然持续给予其“稳定”的投资评级。
今年7月中旬，穆迪对在香港上市的中资房地产股几乎遍插红旗，警示其在当前严厉调控政策之下的经营风险，唯独中海地产例外，穆迪和标准普尔仍然持续给予其“稳定”的投资评级。当前，以“限购、限贷、限价”为主要手段的房地产调控政策，已经令房地产市场继2008年之后再次浮现“拐点论”，预测房地产行业及企业危机的声音越来越高。连续八年入选“中国蓝筹地产企业”的中海地产，一直是房地产行业潮涨潮落中稳健前行的标杆。
持续稳健前行
十余年来，在所有行业中，中国房地产行业遭遇的政策调控频次之多，无出其二。政策及外部市场环境的异动导致房地产市场频繁波动起伏，对于房地产企业而言，战胜市场的波动，持续稳健前行是一项关键的企业竞争力。
当前，史上最严厉的房地产调控政策仍在持续，一、二线城市的房地产成交量大幅萎缩，房价下降序幕正在拉开，大量楼盘销售迟滞，企业财务紧张，而中海地产凭借广泛的城市布局，以及规模优势，保证了财务状况持续稳健。
今年上半年，中海地产实现销售522.3亿港元，同比增长85.9%，实现净利润68.4亿港元，同比增长35%，销售增幅及盈利能力均位居行业。在调控政策效应加速显现的下半年，中海地产依然取得不俗的增长。今年1至9月，中海地产累计实现销售额713.4亿港元，同比增长54.7%，已经超过去年全年的销售额（2010年，中海地产全年销售额为671亿港元）。
穆迪对在香港上市的中资房地产股几乎遍插红旗的五条评判标准包括：企业管治偏弱，发展期较短；高风险或比较不透明的经营模式；企业快速扩张可能导致财务紧张；盈利或现金流质素不佳；企业审计及财务报告方面的担忧。中海地产例外，表明穆迪认同其在上述五个方面出色表现。中海地产发源于香港，壮大于内地，作为一家在港澳地区有房地产开发的中资房地产企业，穆迪的态度代表了众多国际投行对中海地产的看法。
中海地产具有32年的发展历程，作为内地一家在97金融风暴中受到重创而后雄起的房企，中海有着国内众多企业无法比拟的经验。全球金融危机肆虐的2008年，在房地产行业普遍萧条、衰退的年份，绝大多数房地产企业销售下降、利润下滑，甚至相当一部分知名企业面临资金链断裂，中海是一家保持了净利润20%以上增长的企业。当前调控导致的市场萎缩，历史似乎又在重演，但中海地产在2011年继续稳健增长。
跨过2000年以来的十余年，中海地产高速发展，持续保持了行业领军地位。中海地产的销售额由2000年的27亿港元，增长至2010年的671亿港元，增长约25倍；净利润由2000年的2.6亿港元，增长至2010年的123.7亿，增长约48倍，净利润复合增长率达到48%。截至2010年底，中海地产的总资产达到1622亿港元。
审慎中海
作为房地产行业领军企业之一，中海地产何以持续保持领先地位？何以在房地产市场的潮涨潮落中持续稳健的高速发展？
一贯坚持审慎、稳健的财务策略被认为是中海地产实现持续稳健高速发展的重要原因。中海地产实行财务、资金和融资集中统一管理，维持约10%的现金比例，保持合理的借贷水平，净借贷水平通常都保持在40%以下的低位，而且每年年终都会为下一年度储备巨额现金与银行信贷额度。中海极为审慎的财务原则与众多惯用资金杠杆的房地产开发企业截然不同，高潮时不过度扩张，低潮时不过于保守。当前，中海地产财务稳健，现金流充裕。去年底，中海地产的净借贷比仅为22.8%，至今年9月末，中海地产的净借贷比也保持在36.8%的行业低位，9月末持有现金172.4亿港元。
此外，成本控制也被认为是中海地产战胜市场波动的重要原因。中海地产作为一家源起于香港、壮大于内地的房地产领军企业，是为数不多的没有垄断资源的央企，以不到100万港元在香港创立，依靠团队的力量，在残酷竞争的香港市场中逐步发展起来的公司，因而，于效益极其看重，成本控制意识、手段领先于行业。这一企业运营管理风格，是大多数在地产高利润时代的企业所缺乏的。
企业的竞争，最终归结为产品的竞争，对客户需求满足程度的竞争，对于中海地产持续稳健发展的原因，最为关键的依然是中海长期坚持的精品战略。
中海地产一向以开发主流城市主流地段的精品著称，以建筑起家的中海地产，在建筑的过程管控能力方面，具备先天优势，以“工科中海”闻名于业内。中海地产在项目开发管理上坚持“质量、环保、安全、工期、成本”五统一的原则，在产品背后的各个环节中，打磨雕琢：从买地投资、设计营销、建筑施工，到营销策划、售后服务与物业管理等房地产开发全过程的价值链体系，皆一一考量推演。产品品质优异一直是中海地产品牌最重要的口碑。2011年，中海地产荣获8项詹天佑大奖：其中，杭州中海金溪园、北京中海紫御公馆、成都中海兰庭、深圳中海塞纳时光4个项目荣获詹天佑大奖住宅小区金奖，青岛中海熙岸、佛山中海文华熙岸、沈阳中海国际社区、呼和浩特中海锦绣城4个项目荣获詹天佑大奖单项奖。截至2011年9月底，中海地产荣获詹天佑大奖累计达43项（金奖25项、单项奖18项），中国建筑工程鲁班奖7项，国际地产奖12项，住宅品质持续保持领先。
房地产调控政策重磅出击，房地产市场正面临一次转型与重构，有序、持续、稳健的成长是民众及中国房地产行业所期盼的，中海地产作为潮涨潮落中持续稳健的引领者，已成为行业的参照标杆。
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